V 神在巴黎的EthCC 会议上透露，以太坊的开发人员正在开展五个长期阶段，旨在提高网络的整体能力。议程上的第一个项目是“合并”The Merge，该项目已完成90，只需要在Ropsten 上进行测试。一旦“合并”成功发生，验证者就能提取他们锁定在ETH 20 存款合约中的ETH。本文源自于 Coin Metric 分析师Kyle Waters、Nate Maddrey和Matas Andrade的 Substack 研究报告《The Ethereum Crowdsale 8 Years Later》，由动区专栏作者 Defi 之道整理、编译、撰稿。前情提要：V 神：以太坊主网合并ETH20不会立即影响币价背景补充：V神演讲：以太坊合并测试完成90；Merge 是第一步，还有 Surge、Verge

8 年前的以太坊众筹

经过多年的测试、研究和开发，人们对以太坊计划通过合并The Merge转为股权证明PoS的潜在时间表感到兴奋。这次合并可以说是以太坊历史上最大的协议级改变，它取消了挖矿并引入了一个验证者系统，验证者将质押他们的ETH，以通过创建和验证新区块来赚取奖励。

跟踪ETH 供应继续引起关注，因为ETH 持有量直接决定了用户参与PoS 的能力。同时，转向PoS 也将引入新的ETH 发行模式，并影响ETH 的货币政策。然而，为了更好地了解以太坊当前的供应情况，观察者需要回到以太坊网络推出前一年，即2014 年7 月22日至2014 年9 月2 日的关键时期：ETH 众筹。

本文将通过 Coin Metrics 的ATLAS 数据对ETH 众筹的情况进行数据回顾。在回顾销售背后数据的同时，也检查了当前的创世帐户那些参与众筹的人。

背景介绍

加密货币应该如何进行初始分配？多年来，这个问题一直是争论不休的根源。现在有许多初始发行模型，对早期采用者和贡献者的奖励数量不同，导致供应分配存在明显差异。

对于比特币，中本聪在2009 年发布第一版比特币代码时解决了这个问题：

任何人都可以下载比特币的开源软件，并贡献计算能力以确保网络的安全，以换取新铸造的BTC。根据比特币的供应计划，前50 个BTC 是在创世区块中产生的，与任何其他区块的数量相同，直到2012 年第一次减半时区块奖励降至25 BTC有趣的是，这50 个创世币不可使用，并被证明是丢失的。

此后，随着比特币替代加密货币的激增，新的模型得到了测试。2013 年，比特币Omni 层的前身MastercoinMSC发起了使用比特币作为众筹平台的筹款活动。任何人都可以将BTC 发送到指定的地址，并以预先确定的费率收到一定数量的MSC。该项目当时筹集了超过5000 个比特币，价值约50 万美元。而这种模式的成功也将为以太坊2014 年高风险的ETH 众筹铺平道路。

与Mastercoin 一样，以太坊众筹以BTC 来换取ETH。当以太坊于次年推出时，众筹的参与者被承诺分配ETH。通过使用比特币作为众筹平台，理论上世界上任何人都可以参与。作者兼Defiant News 创始人 Camila Russo 在她的书 The Infinite Machine 中总结了ETH 众筹的深刻意义，这本书对以太坊的根源进行了精彩的描述：

众筹于2014 年7 月22 日启动，计划持续42 天。至此，Vitalik 和其他早期贡献者已经向世界展示了以太坊的愿景，最引人注目的是2013 年以太坊白皮书和当年1 月在2014 年比特币迈阿密的演讲。

众筹有一套有趣的激励机制，鼓励那些愿意提前参与的人。在销售的前两周，1 BTC时价为619美元可以购买2000 ETH，此后价格线性变化，最终每个BTC可以购买1337 个ETH。下图显示了以BTC 计价的ETH 价格，以显示ETH 在众筹初期的折扣价以及从发售第14 天到第36 天的上涨价格。

当时，使用比特币作为众筹机制在许多层面上都是一项新颖的实验。但是，在公共分类帐上进行众筹的一个结果是，多年后我们可以轻松访问这个丰富的贡献数据集。不出所料，迄今为止，这些数据一直是大量审查的主题最激烈的是 Preston Byrnes 2018 年的言论和独立加密货币研究员 Hasu 的数据驱动的后续分析。

比特币“Exodus”地址统计

下图显示了发送到以太坊团队控制的比特币地址36PrZ1KHYMpqSyAQXSG8VwbUiq2EogxLo2称为“Exodus 钱包”的BTC 总量。值得注意的是，该地址是当时最有价值的多重签名multisig地址之一。

同时也显示了众筹期间筹集的BTC 和美元等值总额以及售出的ETH 总额。筹集了超过31000 BTC，价值约1830 万美元，共售出6000 万个ETH这使以太坊成为当时第二大众筹活动。

在售出的6000 万个ETH 中，大约5000 万个在价格大幅打折的前两周内售出在销售初期和每个BTC 购买2000 ETH 的最后一天，销量出现显着峰值。

在最小购买金额001 BTC 和最大购买金额500 BTC 之间，总共有8437 笔交易尽管理论上没有办法限制贡献者将更大的金额分成多个地址。三个最大的购买量是500、466 和330 BTC。平均购买量为365 BTC 或约7000 ETH。

最终，监于比特币地址的伪匿名性，很难说出更多关于参与者的信息，但这些结果还是为迄今为止加密货币历史上最重要的事件之一提供了宝贵的见解。

当前众筹供应占比情况

除了在众筹中售出的6000 万ETH 外，ETH 早期贡献者还获得了相当于售出ETH 总量约10 的额外金额，另外约10 则留给了以太坊基金会。

这意味着以太坊在网络启动时的总供应量约为7200 万ETH，分布在8893 个地址中。但随着额外的ETH 通过挖矿分发，随着时间的推移，众筹参与者和早期贡献者控制的总供应量比例越来越小。今天的ETH 总供应量接近12 亿，自创世以来已经发行了近5000 万个新ETH。

请注意，上面的图表仅用于与一段时间内的工作量证明PoW发行进行比较，并不反映创世帐户随时间分配其代币的情况。换句话说，控制7200 万个ETH 的帐户集从创世纪开始在不断变化和增长。

到目前为止，超过92 的创世帐户已经移动过他们的ETH，只有693 个帐户迄今为止从未移动过他们的ETH最大的是0x2b6ed29a95753c3ad948348e3e7b1a251080ffb9ETH，它控制着25 万个ETH。

纵观所有创世帐户，按今天持有的ETH 数量计算，最大的是0x1b3cb81e51011b549d78bf720b0d924ac763a7c2，它控制着347万ETH以今天的ETH 价格计算约为53 亿美元，该地址在创世时收到了56 万ETH直到今年才转移了约213 万ETH。

但总的来说，在创世时创建的以太坊帐户今天仅控制了266 万个ETH，占ETH 总供应量的2左右，相比2018 年的700 万个ETH 有所下降当然，一些持有者可能只是将他们的ETH 转移到托管人/交易所或新帐户中。

虽然经常争论其对供应分配的持久影响，但不可否认的是，ETH 众筹是一个雄心勃勃的项目，其成功反映了围绕可编程区块链新时代，去支持智能合约和去中心化应用程序的热情。随着The Merge 即将到来，许多人的目光都聚焦在以太坊上，因为它在其不到十年的历史中进入了一个关键阶段。

另请查看涵盖ETH 供应及其预售的其他资源：

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